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日常消费品关注种植业春播行情荐5股

2019-08-16 17:27:37来源:励志吧0次阅读

日常消费品:关注种植业春播行情 荐5股 2018-04-21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

贸易摩擦下农产品价格波动加剧,关注种植业的春播行情商务部对美高粱、卤化丁基橡胶的反倾销初裁落地,市场均有波动:

1)对于高粱,我们认为自美国进口的高粱成本将大幅上涨,玉米对于饲用高粱的替代将十分显著,预期饲用高粱的需求将萎缩。若反倾销措施落地,饲用高粱价格短期或小幅上涨,但基本以平淡基调为主,而饲用替代品玉米的价格将有一定的提振表现;2)对于天胶,实际操作中卤化丁基橡胶作为一种特殊胶种,与其他合成胶、与天然橡胶不存在必然替代关系,此次裁定会造成天然橡胶价格的短期波动,多是情绪面的影响带来的反弹,长期实质影响较小。

本周山东地区草根调研反馈:

1)种植产业链:当地小麦玉米或小麦花生的轮种模式较为稳定,农户亩均种植纯收益约一千五百元,流转或撂荒情况并不多见,农资市场稳定。

当前正值华北春播准备期,后续种子、肥料企业的销售情况值得关注。

2)生猪产业链:当前规模化企业养殖量增长较明显,当地中小养殖户目前由于行情因素补栏犹豫,大规模淘汰母猪的现象尚未出现。

周度策略:优选业绩增长确定性高及估值低位的白马股建议优选业绩增长确定性高、估值低位、具备安全边际的板块与标的1)动保板块重点推荐口蹄疫市场苗龙头生物股份(规模养殖场量增+渠道下沉全面铺开,对应2018年PE22倍)、以及口蹄疫市场苗质量提升带来业绩改善的中牧股份;2)看好具备成本优势的饲料龙头市场份额提升,关注其生猪养殖产能未来业绩弹性,重点推荐水产饲料龙头,关注新希望、大北农等; )种植业板块,看好隆平高科充分整合国内外优势资源。

推荐标的生物股份:动保行业龙头标的,生产工艺及渠道优势长期领先竞争对手,后期渠道下沉提高口蹄疫市场苗渗透率,预计市场苗(口蹄疫+圆环)保持高增长,预计2017/2018年EPS为0.9 /1.17元,买入评级。

大北农:股权激励下未来三年业绩预期稳定增长,养猪大事业产能快速上量。预计2018/2019年EPS为0. 6/0.40元,买入评级。

隆平高科:隆晶系列增长迅速,玉米回暖推动内生增长。国内外并购同步推进中,预计2017/2018年EPS为0.65/0.90元,买入评级。

温氏股份:肉禽业务大幅改善,预计2018/2019年生猪出栏量为2200/2600万头,预计2018-2019年EPS分别为1.29/1. 元,买入评级。

牧原股份:成本优势突出,出栏增速领跑行业,预计2018年公司出栏量为1100-1 00万头,2018/2019年EPS为2.05/2.14元,买入评级。

风险提示:农产品价格波动风险、疫病风险、自然灾害、食品安全等。

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